毛振华:经济萧条阶段的几个特征
在8月30日的亚布力企业家第二十届夏季年会上,中诚信国际首席经济学家、香港金管学院毛振华讲了大多数学者的一个判断,即“大多数学者认为,中国经济依然处于复苏的前一个阶段,即萧条阶段”。经济萧条阶段有这几个方面的特征:经济停滞:经济活动几乎停滞,GDP增长非常缓慢或负增长;高失业率:失业率非常高,很多人长期失业;收入大幅下降:个人和企业的收入大幅减少,生活水平下降;投资活动停滞:企业和个人对未来缺乏信心,几乎不进行新的投资;信贷难以获得:银行和金融机构非常谨慎,贷款非常困难;通货紧缩:价格水平可能下降,因为需求极度疲软;资产价格低迷:股票和其他资产价格处于低点。
对照这几年的情况,不难发现这几个基本特征切合实际情况。GDP增速几年一个小台阶往下;失业率尽管按官方统计数据不高,但与人们的日常观察差别大;降薪限薪已经不是新闻,收入下降时有耳闻,体现收入下降的最好证据是消费降级;投资活动停滞,民间投资增速为负;银行想收紧信贷,只在强监管下增加贷款,对贷款质量的担忧,逼迫银行削减信贷规模;通货紧缩更不用说,CPI接近零有一段时间,而PPI同比有近两年为负数;资产价格低迷更是有目共睹,房价、股价都在往下跌(笑融:如何走出当下的萧条)。
简评:在《有人还在不断问:目前的这种状况还会持续多长时间?见底了吗?什么时候反弹?》一文中我曾经说过,人们总是反反复复地问一个问题:现在这种情况会持续多长时间?现在见底了没有?什么时候才会反弹?我说,我最近的文章你看了吗?回答说,看了啊。我说,你既然看了还问什么?我想说的是,那个波浪的概念,那个周期的概念,在人们的脑子里是多么地顽固。这不仅体现在很多权威机构预测的失败,甚至在一般人的思维里,一不小心就拐到这条思维的脉络上来。因此,在此强调,我想提出的是这样一种看法:经济的起伏波动实际上有两种。这两种起伏波动可以简称为周期性危机与阶段性瓶颈。阶段性与周期性的含义是不一样的。我们现在面临的不是周期而是阶段。
但尽管如此,毛振华先生的上述判断,对我们认识眼下的经济状况还是有帮助的。
吴昊阳:为什么企业家出现集体战略误判?
疫情后中国的大多数企业家过度乐观,广泛期待市场的V型反弹和报复性消费。因此很多企业在2022-2023年提前布局,逆周期扩大产能。
造成中国企业主对经济形势的集体误判,国内简体中文媒体难辞其咎。几年前国内的主流舆论都是全球大乱,形势大好的中国经济光明论。对贸易战,俄乌战争和内循环的风险避而不谈,仿佛风浪越大鱼越贵,为了应对大风大浪和大市场,中国的渔民花血本买了大船打的大鱼,但是上岸后发现,鱼市没了。
实际上在中美贸易战爆发之前,我国经济已经出现下行的疲态,所以大概在15年后,经济工作的关键词一直是“供给侧改革”,“一带一路”,“中国制造2025”,都是为了消化过剩产能,提升现有生产力水平。这时,如果企业对经济和政治信号比较敏感,就应该开始收缩规模控制产能,做好应付衰退的准备。让人始料未及的是中美贸易战,新冠疫情和俄乌战争这三只黑天鹅的相继亮相,客观上加剧了中国经济的困难。但是国内简体中文媒体和专家们本着报喜不报忧,丧事喜办的原则,大肆鼓吹中国赢麻了。直到现在,大量外资企业已经出走,大部分媒体和专家仍然对产业链的转移视而不见,仍然利用一切机会宣扬“没了中国制造世界即将崩溃论”( 吴昊阳《内卷,通缩和中等收入陷阱》)。
简评:其实这个问题过去我多次讲过。为此,我曾经提出过一个概念,叫扩张期陷阱。就是说,在经济扩张期,首先是银行信用大规模膨胀,市场上充斥着大量的廉价资金。而大量廉价资金的存在,使企业家失去了对未来进行准确预测的能力。信心处于爆棚的状态,仿佛一切皆有可能。而当紧缩期到来的时候,特别是加上我们特有的行政权力收放自如地发挥作用时,他们的厄运就不期而至的到来了。上面说的都是经济学意义上的道理。我觉得已经说得足够清楚了,无需赘言。我现在想说的是心理机制层面的问题。在心理层面上,一个关键问题,就是伴随信用扩张而来的赌性膨胀,并误把赌性理解为企业家精神。
界面新闻:澳大利亚“离线权”法生效
澳大利亚当地时间8月26日生效的新法规定,澳大利亚员工下班后忽略不合理的工作电话和电子邮件是合法的。根据该法规定,雇主在工作时间之外出于非必要原因联系员工,将面临最高9.3万澳元(6.3万美元)罚款。“就像人们并未一天24小时领工资一样,他们也不必每天24小时工作,”澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯当天表示,预计此举将提高生产力。
澳大利亚效仿法国、西班牙和比利时等国,引入“离线权”(right to disconnect)法律,以保护劳工在工作时间之外免受不合理联系,其他国家的政府也在考虑采取类似措施。但当地商业团体也表达了对新法的疑虑,澳大利亚工商会首席执行官安德鲁·麦凯勒(Andrew McKellar)表示,未就这些改变征求企业的意见。
简评:right to disconnect,人们都是将其翻译为离线权,我觉得还不如直接翻译成断联权。也就是说,只要不是在工作时间里,我有权断开与受雇单位的联系。这项权利的意义,是在工作与生活之间构筑一个法律的边界。以前,这种必要性是不存在的,但现在不行了。我看到这样一个说法,如果没有这项必须用法律保护的权利,一个员工,哪怕在法定的休息时间,在法定的节假日,上司一个电话就有可能打乱你所有的安排。一家澳大利亚智库的调查研究显示,澳大利亚人2023年全年在下班时段平均被雇主“偷走”281小时,相应劳动价值估计1300亿澳元(约合880亿美元)。
经济现处萧条阶段,具有如下几个特征
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